4 fouten te vermijden bij het handelen met hefboomfinanciering ETF's

Leveraged ETF's zijn over het algemeen gemakkelijk te verhandelen en bieden beleggers de mogelijkheid om hun winst te vermenigvuldigen aan de lange en korte kant van een breed scala van marktsectoren. Deze fondsen kunnen echter ook uiterst complex en volatiel zijn, wat resulteert in vier veel voorkomende investeringsfouten.

Negeren hoe het opnieuw in evenwicht brengen van invloed is op ETF's

De meeste fondsen met hefboomwerking worden dagelijks opnieuw in evenwicht gebracht, wat misschien als een hoop boekhouding klinkt, maar het proces kan een grote invloed hebben op de prestaties als de prijzen schokkerig zijn of zich bewegen tegen een ETF. Bijvoorbeeld, een ETF die 3x hefboomeffect heeft en op een dag 2% verliest op zijn index, zou een effectief verlies van 6% hebben. Herbalancering vergroot het verlies omdat de belangen van het fonds lager moeten worden aangepast om 3x de hefboomwerking op de slotkoers van de aandelen voor die dag weer te geven.

In dit voorbeeld zou, als 100 ETF-aandelen werden gekocht tegen $ 10, de leveraged exposure $ 3.000 zijn (3x de kosten van de aandelen). Na een verlies van 6% zouden de aandelen van de ETF worden geprijsd op $ 9,40. De aandelen zouden dan worden geherbalanceerd om 3x blootstelling voor $ 9,40 weer te geven, wat de totale blootstelling van de aandelen tot $ 2.820 zou verminderen.

Beginnen met de volgende dag, of meerdere dagen, met een lagere blootstelling als gevolg van een neerwaartse herbalancering (ook wel negatieve samenstelling genoemd) vereist een hoger percentage om hoger te gaan om break-even te worden. Het effect op de prestaties als gevolg van een neerwaartse herbalancering is de belangrijkste reden waarom hefboomfinanciering ETF's doorgaans beter werken als kortetermijnhandelsvoertuigen, in plaats van als buy-and-hold-investeringen.

Kopen op marge

Het kopen van hefboom-ETF's in margerekeningen voegt hefboomwerking toe aan aandelen die al zijn gestructureerd om volatiliteit te bieden. Als een belegger bijvoorbeeld $ 10.000 van een 2x leveraged ETF met een marge van 50% koopt, zou $ 5.000 nodig zijn om de positie te dekken. Met een marge van 50% verdubbelt effectief de bestaande leverage op de $ 5.000 van de belegger, wat betekent dat prijsveranderingen op de index van de ETF met 4x zouden worden vermenigvuldigd.

In dit voorbeeld zou een verlies van 2% op de index resulteren in een verlies van 8% (4 x 2%) van het eigen vermogen. Als de verliezen zouden voortduren, zou het oorspronkelijke eigen vermogen van de aandeelhouder waarschijnlijk worden gewist na een verlies van ongeveer 25% ten opzichte van de index van het fonds. Tot overmaat van ramp kunnen verliezen van meer dan 25% de positie op een negatieve waarde brengen, die zou moeten worden afgedekt met andere activa op de rekening of uit eigen zak zou moeten worden betaald.

Hefboomwerking toestaan ​​voor overgewicht in de sector

Assetallocatie binnen een portefeuille wordt meestal gemeten aan de hand van de dollarwaarde van elke sector in de rekening. Wanneer sectoren echter hefboomfinancieringstransacties bevatten, kan de blootstelling veel groter zijn dan de waarde van de posities binnen de categorie.

Stel bijvoorbeeld dat een belegger besluit om $ 20.000 toe te wijzen aan elk van de vijf sectoren binnen een portefeuille van $ 100.000. Met het geld toegewezen aan grondstoffen, koopt de belegger een 3x hefboom goud ETF en een 3x hefboom olie ETF. Vanwege de hefboomwerking in de ETF's zou deze sector van de portefeuille aanzienlijk uit balans zijn als gevolg van overwogen grondstoffen met een blootstelling van $ 60.000 aan goud en olie.

Geen tijd- en verliesparameters instellen

Negatieve samenstelling in ETF's met hefboomwerking kan een volledig frustrerende ervaring opleveren voor een belegger omdat hij gelijk heeft in de richting van een markt, maar toch geld verliest aan de positie. In deze situatie is het gebruikelijk om te geloven dat een ETF zijn index gaat inhalen, maar in het algemeen geldt dat hoe langer een hefboomfonds wordt aangehouden, hoe groter het verlies (of de mate van verminderde prestaties) zal zijn als gevolg van negatieve samenstelling. Deze kwestie maakt het noodzakelijk voor beleggers om te bepalen hoe lang een hefboom-ETF zal worden aangehouden, evenals het bedrag dat in de positie kan worden verloren, om langetermijnbezit van een eroderend activum te voorkomen.

Het komt neer op

Leveraged ETF's zijn overal verkrijgbaar en kunnen worden gezien als ideale voertuigen voor langetermijnspelen in de richting van marktsectoren variërend van de Standard & Poor's 500 tot REIT's. Leverage in deze fondsen wordt echter bereikt door complexe fondsstructuren die kunnen leiden tot fouten, risico's vergroten en de prestaties verminderen, zelfs wanneer aandelen enkele dagen of weken worden aangehouden. Het komt erop neer dat de risico's en de volatiliteit die in deze fondsen zijn ingebouwd, vereisen dat beleggers inzicht krijgen in hoe ze werken, het effect op de portefeuilleblootstelling beoordelen en een geschikte handelsstrategie hebben voordat ze aandelen in hefboomfinancieringsfondsen kopen.