3 Beste high-yielding Convertible Bond ETF's (CWB, ICVT)

Converteerbare obligaties bieden beleggers vaste rentevoeten, evenals het groeipotentieel door blootstelling aan aandelen. Vanwege de optie om deze obligaties in aandelenposities om te wisselen, presteren converteerbare obligaties doorgaans beter dan Treasurys en obligaties van beleggingskwaliteit in stijgende rentes. Voor vastrentende beleggers kan het opnemen van converteerbare obligaties in de mix door middel van exchange-traded funds (ETF's) een element van groei toevoegen, dat een afdekking kan bieden tegen stijgende koersen.

Een inleiding op converteerbare obligaties

Converteerbare obligaties zijn bedrijfsschuldinstrumenten die een vaste rente betalen en beleggers de optie bieden om de obligatie om te zetten voor een bepaald aantal gewone of preferente aandelen van de onderliggende aandelen. Een converteerbare obligatie met een nominale waarde van $ 1.000 en een conversieratio van 50 zou bijvoorbeeld kunnen worden ingewisseld voor 50 aandelen van de onderliggende aandelen.

Het delen van de aankoopprijs van de obligatie door de conversieratio geeft de break-evenprijs voor conversie naar de onderliggende aandelen. In dit voorbeeld, als de obligatie wordt gekocht tegen de nominale waarde van $ 1.000, zou de conversieratio van 50 de break-even-prijs voor de onderliggende aandelen op $ 20 brengen.

Elke appreciatie van de koers van de onderliggende aandelen boven $ 20 zal de intrinsieke waarde van de obligatie verhogen. Deze waarde kan worden bepaald door de conversieverhouding te vermenigvuldigen met de aandelenkoers. Met de koers van het aandeel bijvoorbeeld op $ 25, zou de conversieratio van 50 de intrinsieke waarde van de obligatie verhogen tot $ 1.250.

Als de Federal Reserve Bank de komende jaren een aantal renteverhogingen doorzet, maakt het groeipotentieel en de inkomsten converteerbare obligatie-ETF's een verstandige aanvulling op vastrentende portefeuilles. Het volgende is een samenvatting van drie ETF's voor converteerbare obligaties, per 16 maart 2016.

De SPDR Barclays Convertible Securities ETF

Met een beheerd vermogen van $ 2,16 miljard was de SPDR Barclays Convertible Securities ETF (NYSEARCA: CWB) veel groter dan de jongere fondsen in deze categorie. Het fonds volgt een naar marktkapitalisatie gewogen index die alleen de grootste emittenten van converteerbare obligaties omvat, en zijn beleggingen beperkt tot obligaties met een minimale uitgiftegrootte van $ 500 miljoen. Het fonds betaalde een distributie-rendement van 5,32%, gedeeltelijk gegenereerd door zijn langere gemiddelde looptijd van 13,61 jaar.

De combinatie van een competitieve kostenratio van 0,4% en een nauwe handelsspread van 0,04% maakte dit fonds goedkoop om te houden, kopen en verkopen. Het gemiddelde dagelijkse volume van $ 39 miljoen, gebaseerd op de 45 handelsdagen, zorgde voor voldoende liquiditeit voor grotere transacties. Het driejaarlijkse rendement van het fonds op jaarbasis is 6,57%.

De iShares Convertible Bond ETF

Met een ingangsdatum van 2 juni 2015 moet de iShares Convertible Bond ETF (NYSEARCA: ICVT) nog tractie winnen bij beleggers, zoals blijkt uit zijn $ 17 miljoen in AUM. De participaties van het fonds zijn afkomstig van een bredere pool van converteerbare obligaties dan de SPDR Barclays Convertible Securities ETF, aangezien deze put uit emissies van meer dan $ 250 miljoen. Het fonds volgt een marktwaarde gewogen index, maar beperkt zijn posities tot obligaties die rente betalen in contanten, met uitsluiting van nulcoupons, verplichte conversies en preferente converteerbare obligaties.

De iShares Convertible Bond ETF handhaafde een kortetermijnblootstelling met een gemiddelde looptijd van 1,54 jaar en een looptijd van 1,3. Het fonds had de laagste kostenratio van de drie converteerbare obligatie-ETF's op 0,35%, maar kan beleggers uitdagen met een handelsspread van gemiddeld 2,64%, wat aanzienlijk groter was dan het distributie-rendement van 1,68%. Het year-to-date rendement was -5,11%.

De eerste Trust SSI Strategic Convertible Securities ETF

Als de jongste converteerbare obligatie ETF verschilt de First Trust SSI Strategic Convertible Securities ETF (NASDAQ: FCVT) van de andere fondsen in deze groep door een actieve, versus een geïndexeerde, managementbenadering te hanteren. Als gevolg hiervan was de kostenratio van de ETF een veelvoud van de andere twee fondsen in deze groep van 0,95%.

Net als de iShares Convertible Bond ETF heeft dit fonds sinds de startdatum van 4 november 2015 moeite om investeerders aan te trekken, met slechts $ 4,77 miljoen aan AUM en een dagelijks handelsgemiddelde van $ 14,380. Het fonds begon in januari 2016 een maandelijks dividend van 3 cent uit te betalen, wat op jaarbasis een uitkeringsrendement van 1,53% zou opleveren. Het fonds heeft een year-to-date rendement van -1,5%.

Het komt neer op

Converteerbare obligatie-ETF's bieden beleggers een strategie die groei en inkomsten kan genereren tijdens perioden van economische expansie en stijgende koersen. Binnen deze groep kunnen beleggers die blootstelling aan converteerbare obligaties zoeken echter de kleinere ETF's vermijden terwijl ze tractie proberen te krijgen, en de aandacht vestigen op de SPDR Barclays Convertible Securities ETF, het oudste, grootste en best betalende fonds in de groep .