Is Berkshire Hathaway Stock ondergewaardeerd? (BRK-A)

Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK-A) is een houdstermaatschappij die zich bezighoudt met diverse zakelijke activiteiten via haar gedecentraliseerde, volledige dochterondernemingen. Onder deze is verzekering de belangrijkste activiteit van het bedrijf, omdat het de zogenaamde float levert - verzekeringspremies die worden geïnd voordat deze worden uitbetaald in claims - voor investeringskapitaal dat wordt gebruikt bij actieve bedrijfsaankopen. Voor beleggings- en bedrijfsclassificatiedoeleinden is Berkshire Hathaway gegroepeerd in de verzekeringssector binnen de financiële sector. Beleggers kunnen dus de financiële resultaten en aandelenwaardering vergelijken met die van andere verzekerings- en financiële ondernemingen.

Zakelijke grondslagen

Berkshire Hathaway is een van de waardevolste bedrijven in de Verenigde Staten door marktkapitalisatie, en het is een lid van de mega-cap-klasse die ook technische reuzen Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOG) omvat en Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT). Volgens conventionele wijsheid hebben mega-capbedrijven vaak volwassen bedrijven en worden ze meestal conservatief gewaardeerd. Maar dit geldt niet voor de technologiebedrijven wier technologische vooruitgang hen in staat heeft gesteld om aanzienlijk te groeien. Het is ook niet het geval voor Berkshire Hathaway, een gerenommeerd bedrijf met traditionele bedrijven dat zijn groei heeft kunnen stimuleren door bedrijfsacquisities. Over het algemeen hebben groeibedrijven meer kans om premie op aandelen te waarderen.

Financiële prestatie

Beleggers kunnen Berkshire Hathaway beschouwen als een groeibedrijf vanwege het nuldividendbeleid. Bedrijven die weinig investeringsmogelijkheden hebben om te groeien, kiezen er vaak voor om hun inkomsten als dividend terug te geven aan aandeelhouders. Wanneer een bedrijf gelooft dat het het geld beter kan investeren dan de aandeelhouders zelf, behoudt het meestal de inkomsten als eigen vermogen om toekomstige groei te financieren. Berkshire Hathaway breidde zijn totale eigen vermogen uit van $ 164,9 miljard naar $ 255,6 miljard tussen eind 2011 en 2015, meestal door het accumuleren van ingehouden winsten zonder nieuwe aandelen uit te geven. Het bedrijf groeide met een gemiddelde omzetgroei van vijf jaar van 9,13%, vergeleken met 3,09% voor zijn collega's en 5,46% voor de industrie als geheel.

Aanhoudende omzetgroei kan leiden tot betere winststijgingen. Het bedrijfsresultaat van Berkshire Hathaway steeg met 128% tussen 2011 en 2015, of met meer dan 25% per jaar, dankzij de verbeterde winstmarges in de loop van de tijd. Stijgend bedrijfsresultaat is belangrijker dan de headline-prestaties van de allesomvattende winst, of nettowinst wanneer de focus ligt op de kasstroom. Het kasbezit van Berkshire Hathaway steeg met meer dan 92% van eind 2011 tot 2015. Tegen die tijd had het bedrijf $ 71,7 miljard in contanten bij de hand, meer dan voldoende intern kapitaal om te investeren in verdere groeidoelstellingen.

Aandelenwaardering

Voor het grootste deel presteerde Berkshire Hathaway-aandelen in de loop van de geschiedenis van het bedrijf beter dan de Standard & Poor's 500 (S&P 500) Index, maar het is niet altijd in hetzelfde tempo vooruitgegaan als de feitelijke bedrijfsgroei. Verschillende waarderingsmaatstaven tonen aan dat Berkshire Hathaway aandelen lagere waarderingsmultiples hebben dan die van de verzekeringssector en de financiële sector, ondanks de betere prestaties van het bedrijf in omzet en winst. Dit suggereert dat de voorraad mogelijk ondergewaardeerd is.

Met behulp van Berkshire Hathaway's 2015 winst van $ 24,1 miljard en het aantal equivalente klasse A-aandelen van 1,64 miljard, waarbij elk blok van 1500 klasse B-aandelen gelijk is en geconverteerd naar één klasse A-aandeel, was de winst per aandeel (EPS) $ 14.700. Op basis van de slotkoers van $ 212,140 voor zijn klasse A-aandelen op 13 mei 2016, bedroeg de koers-winstverhouding (P / E) van Berkshire Hathaway 14,4. Dit in vergelijking met de hogere P / E-ratio's van 16,8 en 26,5 voor respectievelijk de verzekeringssector en de bredere financiële sector.

De koers-boekverhouding van Berkshire Hathaway lijkt de mogelijkheid van een ondergewaardeerde voorraad verder te onderbouwen. Op 31 maart 2016 bedroeg de boekwaarde van het bedrijf per aandeel met de equivalente klasse A-aandelen $ 157.720. Gebaseerd op de slotkoers van $ 212,140 voor zijn klasse A-aandelen op 13 mei 2016, bedroeg de P / B-ratio van Berkshire Hathaway 1,35. Dit in vergelijking met een hogere P / B-ratio van 2,76 voor de S&P 500. Aangezien de intrinsieke waarde van Berkshire Hathaway meerdere keren de boekwaarde kan zijn zoals oorspronkelijk geregistreerd, is het aandeel Berkshire Hathaway waarschijnlijk ondergewaardeerd.

Bekijk de video: Berkshire Hathaway Stock: 90-second Investment Analysis (September 2019).