De waarheid over het verplaatsen van gemiddelden

“Alles wat we horen is een mening, geen feit. Alles wat we zien is een perspectief, niet de waarheid. ' - Marcus Aurelius

Er gaat geen dag voorbij in de media waar niet naar het voortschrijdend gemiddelde van een bepaalde investering wordt verwezen. Vaak wordt naar het huidige niveau van de markt gerefereerd in termen van waar het 200-daags voortschrijdend gemiddelde van 50-dagen is, met behulp van dat als een rechtvaardiging om te kopen of verkopen. Onder het voortschrijdend gemiddelde? Het is een neerwaartse trend ... verkopen, VERKOPEN! Boven het voortschrijdend gemiddelde? Het is een opwaartse trend ... kopen, KOPEN !! (Voor niet-ingewijden, lees "Hoe gebruikt u een voortschrijdend gemiddelde om aandelen te kopen?")

De waarheid is lang niet zo elegant als deze eenvoudige conclusies lijken. Veel mensen gebruiken voortschrijdende gemiddelden als onderdeel van hun analytische toolkit, maar weinigen hebben een goed begrip van wat het voortschrijdend gemiddelde u eigenlijk vertelt. Zoals we laten zien in ons 2016 Dow Award winnende artikel 'Leverage for the Long-Run' (klik hier om te downloaden), vertelt de indicator voor het voortschrijdend gemiddelde u eigenlijk niets over de trend. Als dat zo was, dan in de jaren 1990, 2000 en de huidige bullmarkt (drie van de sterkste "opwaartse trends" in de geschiedenis), een strategie om de S&P 500 (SPY) te kopen wanneer het boven het 200-daagse voortschrijdend gemiddelde gaat en naar Treasury Bills gaat wanneer hieronder aanzienlijk beter had moeten presteren dan een niets-doenbenadering. Niets is minder waar, zoals een eenvoudige backtest bewijst.

Dus zijn voortschrijdende gemiddelden dan volkomen zinloos om naar te kijken? Helemaal niet. Hoewel de redenering waarnaar vaak wordt verwezen voor het volgen van het voortschrijdend gemiddelde, de 'trend' (onwaar) is, helpt het voortschrijdend gemiddelde bij risicobeperking (waar). Wanneer u boven een voortschrijdend gemiddelde handelt, is de volatiliteit van een belegging doorgaans lager dan wanneer eronder.

Waarom is volatiliteit belangrijk? Omdat kopen en vasthouden voor de overgrote meerderheid van de beleggers een misvatting is. Volatiliteit en snel bewegende dalingen in markten hebben de neiging om geld uit markten te jagen, wat trekkingen en kapitaalverlies veroorzaakt. Volatiliteitsmanagement is cruciaal omdat het volatiliteit is die emotionele verkoop veroorzaakt, wat vaker wel dan niet precies op het verkeerde moment gebeurt. (Zie ook: "Impact van volatiliteit op marktrendementen.")

Je vermogen om je aan een strategie te houden is belangrijker dan de strategie zelf. In de mate dat voortschrijdende gemiddelden kunnen helpen die potentiële volatiliteit in uw portefeuille te verminderen, is de waarheid dat u zich erop moet concentreren. Begrijp gewoon eerst en vooral wat het voortschrijdend gemiddelde u eerst vertelt.

Dit schrijven is alleen voor informatieve doeleinden en vormt geen aanbod om te verkopen, een verzoek om te kopen of een aanbeveling met betrekking tot een effectentransactie, of als een aanbod om advies- of andere diensten te verlenen door Pension Partners, LLC in een rechtsgebied waar dergelijke aanbod, verzoek, aankoop of verkoop zou onwettig zijn onder de effectenwetgeving van een dergelijk rechtsgebied. De informatie in dit schrijven dient niet te worden opgevat als financieel of beleggingsadvies over enig onderwerp. Pension Partners, LLC wijst uitdrukkelijk elke aansprakelijkheid af met betrekking tot acties die zijn ondernomen op basis van enige of alle informatie op dit document.

 

Bekijk de video: Joris Luyendijk - 'Dit kan niet waar zijn. Onder bankiers' (November 2019).

Loading...