Een kijkje in de spannende wereld van risicokapitaal

Bijna elk succesvol bedrijf heeft zijn eigen mythe. Misschien houdt het in dat de oprichter uit Stanford afhaakt gewoon verlegen van afstuderen, twee beste vrienden knutselen in de garage van hun ouders of een toekomstige CEO die nederig producten deur-tot-deur verkoopt. We vragen ons allemaal af, hoe hebben ze het gehaald? Veel succes kan worden toegeschreven aan passie, innovatie en simpelweg op het juiste moment op de juiste plaats zijn. Maar het deel van het verhaal dat vaak niet wordt verteld, is de cruciale rol van risicokapitaal.

Risicokapitaal is geld dat aan startups wordt gegeven in ruil voor eigen vermogen of gedeeltelijk eigendom in de onderneming. Durfkapitaal verandert de capaciteit en richting van een bedrijf enorm. In sommige industrieën is het een noodzakelijk ingrediënt geworden om van een goed idee een volwassen organisatie te maken. Deze kostbare manier om startkapitaal op te halen, brengt een groot risico met zich mee voor risicokapitalisten. Durfkapitaalbedrijven investeren in een breed scala aan bedrijven in een vroeg stadium, dus als een paar bedrijven failliet gaan, kan het hoge rendement op een enkele succesvolle investering het bedrijf in het zwart houden.

Wie zijn de durfkapitalisten?

Durfkapitaal (VC) kan uit vele bronnen komen, maar de twee meest voorkomende bronnen zijn angel investeerders (individuen met diepe zakken) en venture capital bedrijven (bedrijven die risicovolle fondsen beheren met geld van private equity-investeerders). De belangrijkste spelers in de VC-wereld zijn uiteraard de ondernemers die op zoek zijn naar kapitaal en de venture capitalists die kapitaal uitgeven in ruil voor eigen vermogen. De twee extra hoofdrolspelers zijn de particuliere investeerders, die geld naar de durfkapitaalfondsen leiden om een ​​hoog rendement op de investering te krijgen, en de investeringsbanken die op durfkapitalisten vertrouwen om bedrijven tot volwassenheid te vinden, te financieren en te begeleiden. Wanneer de tijd rijp is, heeft het bedrijf een investeringsbank nodig om een ​​beursgang te garanderen.

Angel-investeerders hebben meestal ervaring met startups en zijn geïnteresseerd in begeleiding en samenwerking met ondernemers. De seriële ondernemer Sam Altman is nu bijvoorbeeld de president van Y Combinator, een legendarische startup-accelerator in Silicon Valley die drie maanden durende fellowships en een kleine hoeveelheid contant geld biedt in ruil voor eigen vermogen aan veelbelovende jonge bedrijven (de huidige deal is $ 120.000 voor een belang van 7 procent in het bedrijf).

Risicokapitaalfondsen worden belegd in grote instellingen die hun portefeuille willen diversifiëren en investeringen met een hoog risico / hoog potentieel aan hun portefeuille willen toevoegen. Pensioenfondsen, universitaire schenkingen, verzekeringsmaatschappijen en andere instellingen plaatsen een deel van hun vermogen in risicokapitaalfondsen en streven naar de historisch karakteristieke, grote rendementen in ruil voor het omgaan met een hoog risicoprofiel. Volgens Inc. was van 1999 tot 2014 "het gemiddelde jaarlijkse rendement over 15 jaar 22,6 procent." Beleggers hebben geen direct toezicht op het fonds, maar geven de durfkapitaalfondsbeheerders flexibiliteit. Institutionele beleggers kiezen zelden een durfkapitaalfonds vanwege een bepaalde startup. In plaats daarvan concentreren ze zich op de prestaties van het VC-bedrijf in het verleden.

Zaadfase-financiering

De eerste fase van een bedrijf dat financiering kan ontvangen, wordt de startfase genoemd. Dit is een tijd waarin het bedrijf nog steeds vooral een idee is dat financiering nodig heeft voor basiszaken zoals een businessplan, onderzoek en ontwikkeling of het inhuren van een klein team. Het is voor zadenbedrijven zeer moeilijk om fondsen te werven uit conventionele bronnen. Banken zijn niet erg bereid om te lenen aan bedrijven zonder omzet of operationele geschiedenis.

Vanwege woekerwetten moeten banken limieten stellen aan rente op leningen. Voor een bijzonder risicovolle lening kunnen banken proberen harde activa te beveiligen tegen de schuldfinanciering. Omdat veel nieuwe ondernemende bedrijven op technologie zijn gebaseerd, hebben ze niet dat soort kapitaal of belangrijke activa. Risicokapitaal biedt de lijm tussen de eerste golf van fondsen van vrienden, familie en de oprichters zelf, aan de meer traditionele, goedkope vormen van het aantrekken van kapitaal.

De afweging: spelen met vuur

Durfkapitalisten, als inherente risicoliefhebbers, kiezen ervoor om potentiële zakelijke volatiliteit creatief in te ruilen. Ze compenseren het hoge risico van investeringen in jonge bedrijven door direct eigendom en beheer van strategische zakelijke beslissingen te eisen. Een VC-bedrijf kan een startup veel services bieden, waaronder consulting, human resources en logistiek management (bijvoorbeeld door het team in een kantoorruimte te plaatsen).

Om te blijven investeren, hebben venture capitalists zelf kapitaal nodig. Ze krijgen een deel van dit kapitaal van private equity-bedrijven. Om private equity-ondernemingen na te jagen, moeten ze een geschiedenis hebben van slimme beslissingen die resulteren in een hoog rendement op de investering. Natuurlijk streven risicokapitaalondernemingen ook naar een hoog rendement op hun investering om hun eigen vergoeding te garanderen.

De overeenkomst

Wanneer ze een deal sluiten met een startup, proberen risicokapitaalondernemingen alle mogelijkheden te dekken. In het geval dat het opstarten een epische mislukking is, heeft het VC-bedrijf voorzichtige bescherming tegen neerwaartse redenen nodig. Aan de andere kant, als de startup een weggelopen succes is, moet het VC-bedrijf de optie van voortdurende betrokkenheid behouden.

Om te beschermen tegen mislukking, nemen VC-bedrijven de voorkeur aan aandelenbezit. Dit biedt neerwaartse bescherming in de vorm van een contract dat eerste rechten toekent aan houders van gewone aandelen, tot het moment waarop het totale bedrag van de investering van de VK wordt geretourneerd. Andere bepalingen in het slechtste geval zijn onder meer anti-verwateringsbepalingen, het recht om veto te verlenen aan bepaalde beslissingen en inspraak in de timing van een beursgang. VC-bedrijven en particulieren kiezen er bijna altijd voor om mee te investeren en vormen leidende en volgerbeleggers. Dit beperkt het risico verder.

Wat als het opstarten een succes is? VC's bereiden zich ook voor op succes door te onderhandelen over de optie om meer geld toe te voegen en het eigendomsbelang te verhogen tegen een vaste prijs. Met andere woorden, het VC-bedrijf kan zijn belang in de onderneming vergroten zonder het markttarief te moeten betalen. De VC-route staat bekend als een zeer dure vorm van kapitaal, omdat ze zulke sterke voorzieningen op de kop hebben.

Waar gaat het geld naartoe?

Jonge bedrijven moeten geld inzamelen om hun ideeën uit te voeren. Volgens The Harvard Business Review gaat meer dan “80% van het geld dat door venture capitalist wordt geïnvesteerd naar het opbouwen van de infrastructuur die nodig is om de investeringen in bedrijfskosten (productie, marketing en verkoop) en de balans (groei van vaste activa en werkkapitaal) te laten groeien ).”

Hoe kiezen durfkapitaalbedrijven de startups waarin ze investeren? Eerst en vooral zoeken VC's naar snelgroeiende industrieën. Snelgroeiende markten zijn aantrekkelijk omdat ze gemakkelijker exitkansen bieden, dat wil zeggen manieren om het bedrijf te verkopen. Het is de taak van een investeringsbankier om snelgroeiende bedrijven te zoeken en op de markt te brengen. Omdat snelgroeiende bedrijven veel buzz veroorzaken, resulteren verwachte IPO's in grote waarderingen. Dat betekent nog grotere commissies voor de investeringsbankier en een snelle overgang voor de venture capitalists. Een van de belangrijkste beslissingen voor een VC is een exitstrategieplan voordat de groei vertraagt.

In de VC-wereld is er een gevoel van persoonlijke aanraking. Als de VC een gepensioneerde ondernemer of succesvolle zakenman is, zal hij of zij hoogstwaarschijnlijk kijken naar de branche waarin ze ervaring hebben of proberen bedrijven te helpen om andere redenen die niet strikt financieel zijn. Omdat het moeilijker is om startende bedrijven te onderscheiden vanwege vergelijkbare groei- en prestatieprofielen, is het managementteam vaak een dealmaker, voornamelijk geëvalueerd op competentie en ervaring. (Zie 'Hoe durfkapitalisten investeringskeuzes maken' voor meer informatie.)

Het komt neer op

Durfkapitalisten financieren jonge bedrijven die het moeilijk hebben om geld te lenen van conventionele geldschieters, zoals banken. Er zijn vier hoofdrolspelers in de VC-industrie: de startups die op zoek zijn naar kapitaal, de VC's die de deals analyseren, de investeerders die rendement eisen en de investeringsbankiers die enthousiast zijn voor IPO-commissies.

Bekijk de video: Kijkje in het HUIS en RELATIE leuk & Spannend houden met kids . Kelly caresse (Oktober 2019).

Loading...