JPMorgan Chase: te groot (en winstgevend) om te mislukken

JPMorgan Chase & Co. (JPM) is de definitieve bank "te groot om te falen." Het betaalde $ 2 miljard om rechtszaken te regelen waarin stond dat het de beruchte Enron-arts hielp met zijn boeken. JPMorgan Chase betaalde nog eens $ 2 miljard voor het onderschrijven van de al even snode WorldCom. Dat moet niet worden verward met nog eens $ 2 miljard aan boetes voor het niet informeren van federale toezichthouders over verdachte activiteiten door een van de grootste klanten van de bank, Bernie Madoff. Je zou kunnen stellen dat JP Morgan Chase nog meer gehaat zou moeten worden dan Comcast Corp. (CMCSA), en toch gedijt de bank. (Voor gerelateerde literatuur, zie: Dit bedrijf is net zo onvermijdelijk als onbemind.)

JPMorgan Chase heeft een marktkapitalisatie van $ 232 miljard, de best betaalde CEO in de industrie, en een bank die volgens sommige maatregelen de grootste in zijn soort is. Als u naar activa kijkt - ja, wat betekent dat u verplichtingen negeert - is JPMorgan Chase de grootste bank in de Verenigde Staten. Het heeft bijna $ 2.5 biljoen aan de positieve kant van het grootboek, wat meer is dan het bruto binnenlands product van alle landen behalve vijf. (Voor gerelateerde literatuur, zie: How Wells Fargo werd de grootste bank van Amerika.)

Van velen, één

JPMorgan Chase is het resultaat van eeuwen fusies. Chase National Bank werd opgericht in 1877 en genoemd ter ere van Salmon P. Chase, hoewel hij geen band had met de bank. Dat begon een traditie van curerende gunst bij Amerikaanse secretarissen van de Schatkist, die vandaag nog steeds voortduurt. In 2000 nam de opvolger van de bank, Chase Manhattan, J.P. Morgan & Co. over (let op de periodes en de spaties), die werd opgericht in 1871. Euphony dicteerde dat het overgenomen bedrijf als eerste onder de nieuwe naam zou worden vermeld. (Voor gerelateerde literatuur, zie: The Kingpin of Wall Street: J.P. Morgan.)

JPMorgan Chase verdeelt zijn activiteiten in vijf segmenten:

- Consumenten- en gemeenschapsbankieren;

- Corporate / private equity;

- Groothandel - bedrijfs- en investeringsbankieren;

- Vermogensbeheer;

- Commercieel bankieren.

Degene die de structuur van JPMorgan Chase heeft opgezet, genoot koppen en subkoppen in hiërarchische vorm, die we hier gemakshalve zullen herhalen. Beginnend met consumenten- en communitybankieren, waaronder:

  • consument en bedrijf;
  • hypotheken;
  • kaart, handelaarsdiensten en auto.

Allemaal vrij vanzelfsprekend en uitgebreid, behalve dat de derde subcategorie ook studieleningen omvat. Consumenten- en gemeenschapsbankieren vindt bijna uitsluitend plaats onder de naam Chase, gezien versierd op 5.600 winkels in 30 staten. Consumenten- en gemeenschapsbankieren leverden JPMorgan Chase $ 11 miljard winst op in 2013, een stijging van 2% ten opzichte van het voorgaande jaar. Voor het eerst in het recente geheugen was dat het grootste deel - in feite de meerderheid - van de totale winst van JPMorgan Chase. Niet alleen dat, maar het 23% rendement op het eigen vermogen van dat segment van meer dan $ 46 miljard maakt het JPMorgan Chase's meest winstgevende per segment. (Zie voor meer informatie: Retail Banking versus Corporate Banking.)

De groothandelarm van JP Morgan Chase heeft de stijl J.P. Morgan & Co., met de naam van zijn 19e-eeuwse voorganger. Zijn bedrijfs- en investeringsbankactiviteiten omvatten:

  • banking;
  • markten en beleggersdiensten.

Als dat te tautologisch klinkt om nuttig te zijn, is de eerste subcategorie waar JPMorgan Chase kapitaal bijeenbrengt, leningen opstelt en syndiceert en bedrijven adviseert over strategie. Vorig jaar verdiende bedrijfs- en investeringsbankieren JPMorgan Chase $ 8,6 miljard met een omzet van $ 34 miljard. Dat is een winstmarge van 25%, waardoor het een onmisbaar onderdeel is van de activiteiten van de bank. (Voor gerelateerde literatuur, zie: The Rise of the Modern Investment Bank.)

$ 2 miljard winst op vermogensbeheer

Wat betreft vermogensbeheer, dat is wat andere banken 'rijkdomdiensten' noemen. Het is de arm van JPMorgan Chase. Stel dat u een individuele klant bent met letterlijk meer geld dan dat u weet wat u ermee moet doen. Of een instelling met een schenking of een stapel geld die je ergens voorzichtig moet zetten. Of misschien een particuliere belegger, iemand die in effecten handelt als zijn of haar primaire bron van inkomsten. Het vermogensbeheer van JPMorgan Chase stelt uw pensioenplan op, behandelt uw vermogen en / of vertrouwen en doet dit waarschijnlijk via een actief beheerde portefeuille. JPMorgan Chase verdiende iets meer dan $ 2 miljard aan activabeheeractiviteiten in het meest recente jaar. Dat heeft een omzet van $ 11 miljard. Hoewel activabeheer niet zozeer deel uitmaakt van de activiteiten van JPMorgan Chase als haar bedrijfs- en investeringsbanktak, trekt een sterke afdeling vermogensbeheer een zekere spraakmakende klantenkring aan de rigueur naar een universele, full-service bank.

Wat betreft commercieel bankieren, het is precies hoe het klinkt. Commercieel bankieren betekent diensten voor grote bedrijven - zoals Fortune 500-formaat. Non-profitorganisaties van vergelijkbare grootte en gemeentelijke overheden zijn ook klanten van dit specifieke deel van JPMorgan Chase. De drempel om een ​​commerciële bankklant te zijn, is de industriële standaard $ 20 miljoen aan jaarlijkse omzet. (Zie voor meer informatie: De rol van handelsbanken in de economie.)

Zeer winstgevend commercieel bankieren

Vergeleken met zijn tegenhangers in zowel consumenten als de gemeenschap, en zakelijke en investeringsbankieren, vertegenwoordigt commercial een klein deel van de totale inkomsten van JPMorgan Chase. In 2013 kende commercieel bankieren een winst van $ 2,6 miljard, iets lager dan het jaar daarvoor, maar consistent met de recente geschiedenis. Met een omzet van $ 7 miljard, dat is opmerkelijk, en een goede reden waarom JPMorgan Chase beroemd is om zijn commerciële werk.

De corporate / private equity-afdeling is het interne spul. Human resources, IT, pensioenen, zelfs het werkelijke onroerend goed JPMorgan Chase doet zijn zaken verder. Omdat het voornamelijk kosten omvat, werkt deze sector doorgaans met verlies; behalve voor de zeldzame gevallen waarin JPMorgan Chase een groot actief verkoopt, zoals aandelen in een ander bedrijf, of een gebouw (1 Chase Manhattan Plaza in Lower Manhattan ging onlangs naar een Chinese investeringsmaatschappij voor $ 725 miljoen). (Zie voor meer informatie: The Banking Industry Handbook.)

Het komt neer op

Vanaf het begin van de Grote Depressie tot aan het begin van het millennium was het bankwezen in de Verenigde Staten zo sterk gereguleerd dat het innovatie dwarsboomde. De fabrieksarbeiders en boeren hadden hun handelsbanken, de heren van het kapitaal hadden hun investeringsbanken en wetgeving (met name de Glass-Steagall Act) verhinderde dat de twee elkaar ooit zouden ontmoeten. In 1999 ondertekende president Bill Clinton de Gramm-Leach-Bliley Act, die de kunstmatige muren tussen handels- en investeringsbanken doorbrak en daarmee de realiteit erkende van een Amerika dat veel dynamischer en ondernemend is dan de agrarische / industriële samenleving van vroeger. generatie. Die deregulering liet de grote, maar behendige oevers opbloeien. Weinigen van hen hebben dit zo consequent gedaan als JPMorgan Chase. (Zie voor meer informatie: Wat was de Glass-Steagall Act?)

Bekijk de video: The Case for $20,000 oz Gold - Debt Collapse - Mike Maloney - Silver & Gold (Oktober 2019).

Loading...