4 strategieën om de S&P 500-index (SPY) te shorten

Omdat de beurstrends hoger zijn of veel vaker gelijk blijven dan dalen, is het moeilijk om consistent geld te verdienen door short te gaan naar aandelen of exchange-traded funds (ETF's). Verliezen op shortposities in aandelen, ETF's of aandelenindexfutures zijn ook potentieel onbeperkt. Er zijn echter momenten waarop een bearish weddenschap tegen een benchmark aandelenindex zoals de S&P 500 geschikt is, en er zijn verschillende methoden beschikbaar.

S&P 500 ETF

Door gebruik te maken van de SPDR S&P 500 ETF (NYSEARCA: SPY), hebben beleggers een eenvoudige manier om te wedden op een daling van de S&P 500 Index. Een belegger gaat een korte verkoop aan door eerst het effect van de makelaar te lenen met de bedoeling het later tegen een lagere prijs terug te kopen en de transactie met winst af te sluiten. De S&P 500 ETF is enorm, liquide en volgt zijn S&P 500 benchmark nauwgezet. Hedgefondsen, beleggingsfondsen en particuliere beleggers doen allemaal mee aan het shorten van de ETF voor hedging of om een ​​directe weddenschap te sluiten op een mogelijke daling van de S&P 500 Index.

Er zijn ook leveraged short ETF's met als doel twee keer het omgekeerde rendement van de S&P 500 terug te geven, maar houd er rekening mee dat ze veel meer moeite hebben om hun benchmark te halen. Deze slip of drift treedt op op basis van de effecten van compounding, plotselinge overmatige volatiliteit en andere factoren. Hoe langer deze ETF's worden vastgehouden, hoe groter de discrepantie met hun doel.

Inverse S&P 500 beleggingsfondsen

Beleggingsfondsen streven naar beleggingsresultaten die overeenkomen met de omgekeerde prestaties van de S&P 500 Index na vergoedingen en kosten. De Rydex- en ProFunds-beleggingsfondsenfamilies hebben een lange en gerenommeerde geschiedenis in het leveren van rendementen die nauw aansluiten bij hun benchmarkindex, maar ze beweren alleen hun benchmark dagelijks te bereiken vanwege slippen.

Net als de omgekeerde hefboomfinanciering, ervaren hefboomfondsen onderling een grotere afwijking van hun benchmarkdoelstelling. Dit is met name het geval wanneer een fonds maximaal drie keer het omgekeerde rendement van de S&P 500 gebruikt. De Direxion-fondsfamilie is een van de weinigen met dit soort hefboomwerking.

Beleggingsfondsen in omgekeerde richting verkopen shortposities in effecten die zijn opgenomen in de onderliggende index en maken gebruik van afgeleide instrumenten, waaronder futures en opties. Een groot voordeel van het inverse beleggingsfonds in vergelijking met het direct shorten van SPY zijn lagere voorafbetalingen. Veel van deze fondsen zijn onbelast en beleggers kunnen bemiddelingskosten vermijden door rechtstreeks bij het fonds te kopen en onderlinge fondsdistributeurs te vermijden.

S&P 500 Put-opties

Een andere overweging voor het doen van een bearish weddenschap op de S&P 500 is het kopen van een putoptie op de S&P 500 ETF. Een belegger kan ook putten rechtstreeks op de S&P 500 Index zelf kopen, maar hier zijn nadelen aan verbonden, waaronder liquiditeit. Logeren bij de ETF is een betere gok op basis van de diepte van de uitoefenprijzen en looptijden. In tegenstelling tot shorting geeft een putoptie het recht om 100 aandelen van een effect tegen een specifieke prijs te verkopen tegen een specifieke datum. Die opgegeven prijs staat bekend als de uitoefenprijs en de opgegeven datum als de vervaldatum. De koper van de put verwacht dat de S&P 500 ETF in prijs zal dalen en de put geeft de belegger het recht om de zekerheid aan iemand anders te "zetten" of te verkopen.

In de praktijk worden de meeste opties niet vóór vervaldatum uitgeoefend en kunnen ze op elk moment vóór die datum met winst of verlies worden afgesloten. Opties zijn op veel manieren prachtige instrumenten. Er is bijvoorbeeld een vast en beperkt potentieel verlies. Bovendien vermindert de hefboomwerking van een optie de hoeveelheid kapitaal om in een bearish positie vast te binden. Onthoud echter het aforisme van Wall Street dat zegt dat de favoriete strategie van handelaren in retailopties is dat hun opties waardeloos verlopen na afloop. Een vuistregel is dat als het bedrag van de betaalde premie voor een optie de helft van zijn waarde verliest, het moet worden verkocht omdat het naar alle waarschijnlijkheid waardeloos verloopt.

S&P 500 Index Futures

Een futures-contract is een overeenkomst om een ​​financieel instrument, zoals de S&P 500 Index, op een bepaalde toekomstige datum en tegen een bepaalde prijs te kopen of verkopen. Net als bij futures in de landbouw, metalen, olie en andere grondstoffen, is een belegger verplicht slechts een fractie van de contractwaarde van S&P 500 te betalen. De Chicago Mercantile Exchange (CME) noemt dit "marge", maar het is anders dan de marge in aandelenhandel. Er is een enorme hefboomwerking in een S&P 500-futurescontract en een shortpositie in een markt die plotseling begint te stijgen, kan snel leiden tot grote verliezen en een verzoek van de beurs om meer kapitaal te verstrekken om de positie open te houden. Het is een vergissing om geld toe te voegen aan een verliezende futures-positie en beleggers zouden een stop-loss moeten hebben bij elke transactie.

Er zijn twee formaten S & P 500-futurescontracten. Het meest populair is het kleinere contract, bekend als de 'E-mini'. Het wordt gewaardeerd op 50 keer het niveau van de S&P 500 Index. Het grote contract heeft een waarde van 250 keer de waarde van de S&P 500 en het volume in de kleinere versie verkleint zijn grote broer. Kleine handelaren werden snel aangetrokken door de E-mini, maar hedgefondsen en andere grotere speculanten deden dat ook, omdat dit contract elektronisch meer uren en met een grotere liquiditeit handelt dan het grote contract. Het laatste contract wordt nog steeds verhandeld op de vloer van de CME in de traditionele open-outcry-methode. Om het risico te beperken, kunnen beleggers ook putopties op het futurescontract kopen in plaats van deze kort te sluiten.